21年年底財(cái)稅界發(fā)生了一件大事：財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于權(quán)益性投資經(jīng)營(yíng)所得個(gè)人所得稅征收管理的公告》(財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2021年第41號(hào))，這號(hào)文表面針對(duì)權(quán)益性投資的獨(dú)資合伙企業(yè)投資者個(gè)人所得稅不得核定征收，實(shí)則劍鋒直指持股平臺(tái)，以及與持股平臺(tái)相關(guān)的越演越烈的洼地核定征收亂象。面對(duì)41號(hào)公告的頒布，企業(yè)尤其是已經(jīng)在洼地設(shè)立持股平臺(tái)的企業(yè)，或者有打算在洼地設(shè)立的企業(yè)，需要靜下心來(lái)實(shí)實(shí)在在考慮自身生存和發(fā)展的問(wèn)題：是只瞅著那點(diǎn)子眼前利益，和稅務(wù)總局躲貓貓、打游擊，繼續(xù)游走于法律的邊緣，還是要建立現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有序進(jìn)行。畢竟，除了節(jié)稅引發(fā)的麻煩事，持股平臺(tái)自身的問(wèn)題也不少呀。

　　什么是持股平臺(tái)，有哪些模式

　　說(shuō)起持股平臺(tái)其實(shí)指的就是員工持股平臺(tái)，該類(lèi)平臺(tái)通常用于安置部分股東、受股權(quán)激勵(lì)的核心員工股份。目前，持股平臺(tái)主要形式為公司制持股平臺(tái)、有限合伙制持股平臺(tái)和金融產(chǎn)品等。其中，前兩類(lèi)被廣泛運(yùn)用。

　　設(shè)立公司型持股平臺(tái)通常需要受讓母公司的股權(quán)，讓員工間接持有母公司的股權(quán)。稅收上，公司制持股平臺(tái)需要雙重課稅——公司制平臺(tái)的問(wèn)題其實(shí)不是稅收問(wèn)題，問(wèn)題更多出在公司制平臺(tái)股權(quán)容易分散，不利于主體公司的集中決策和管理。實(shí)務(wù)中，企業(yè)更多是設(shè)立有限合伙型持股平臺(tái)。

　　持股平臺(tái)GP無(wú)限責(zé)任讓人擔(dān)憂

　　有限合伙形式的持股平臺(tái)一般是先行搭建，通過(guò)擬上市主體增資擴(kuò)股、贈(zèng)與股權(quán)等辦法，使該有限合伙企業(yè)成為主體公司的股東。合伙企業(yè)內(nèi)部，合伙人之間通過(guò)簽訂合伙協(xié)議，約定普通合伙人和有限合伙人的行為，界定合伙人的權(quán)利和義務(wù)。普通合伙人執(zhí)行事務(wù)，承擔(dān)的管理職能，一般擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，而有限合伙人不參與企業(yè)管理，只作為激勵(lì)對(duì)象享受分紅。

　　普通合伙人(GP)通常是由公司的創(chuàng)始人擔(dān)任的，對(duì)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。為規(guī)避無(wú)限連帶責(zé)任，通常會(huì)由創(chuàng)始人另外注冊(cè)一家有限責(zé)任公司，以公司來(lái)作為GP。合伙人份額上，普通合伙人持有該持股平臺(tái)1%份額即可，其他99%份額由創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)、管理層作為有限合伙人持有。

　　持股平臺(tái)設(shè)置要達(dá)到什么樣的效果

　　持股平臺(tái)，除去有激勵(lì)核心員工效果以外，最主要可防止平臺(tái)股東持股一旦發(fā)生變化，不會(huì)對(duì)主體公司股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，可以減少主體公司公司股東變動(dòng)，從而保證公司股權(quán)的穩(wěn)定性。

　　設(shè)置持股平臺(tái)時(shí)，需要考慮聯(lián)合創(chuàng)始人、管理層、多輪次融資投資人、員工持股平臺(tái)及其他投資人的股份激勵(lì)比例和持股架構(gòu)。為方便今后引進(jìn)新股東，通常會(huì)考慮預(yù)留股權(quán)激勵(lì)池。比例上，可以10-15%的股權(quán)激勵(lì)份額作為股份激勵(lì)計(jì)劃。持股平臺(tái)中，創(chuàng)始人、實(shí)際控制人最佳狀態(tài)是預(yù)留代持部分份額，以便分批激勵(lì)不同層級(jí)員工。如果有員工離職也有收回，由創(chuàng)始人、實(shí)際控制人代持，以保證融資過(guò)程中可約定員工股權(quán)激勵(lì)中股權(quán)比例不會(huì)被稀釋。

　　持股平臺(tái)股份代持是顆定時(shí)炸彈

　　持股平臺(tái)的委托持股通常為名義股東(實(shí)際控制人)受讓離職股東轉(zhuǎn)讓且無(wú)明確受讓人的股權(quán)，再將暫時(shí)持有的股權(quán)分階段轉(zhuǎn)讓給新股東，也稱(chēng)為“離職股東股代持”。存在代持情況對(duì)企業(yè)IPO會(huì)有很大影響：保證發(fā)行人股權(quán)機(jī)構(gòu)清晰，股份代持是絕對(duì)不可觸碰的底線，會(huì)被證監(jiān)會(huì)要求清理。

　　持股平臺(tái)IPO階段股份居然也有鎖定期

　　IPO股份鎖定期規(guī)定主要在《公司法》、證監(jiān)會(huì)的部門(mén)規(guī)章、《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)范性文件中。

　　員工持股適用12個(gè)月的鎖定期，還是36個(gè)月的鎖定期，主要是看員工持股平臺(tái)是否構(gòu)成擬上市公司控股股東、實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方或一致行動(dòng)人情形進(jìn)行判斷，控股股東、實(shí)際控制人是36個(gè)月鎖定期。另外，持股平臺(tái)如果與控股股東、實(shí)際控制人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系，那么，持股平臺(tái)通常需要承諾其持有的上市公司股份鎖定36個(gè)月。

　　持股平臺(tái)份額轉(zhuǎn)讓?zhuān)�誰(shuí)可能要兜底

　　上市公司發(fā)行的股票過(guò)了禁售期，員工就可以按市場(chǎng)價(jià)自由交易。當(dāng)然，份額轉(zhuǎn)讓也可以協(xié)議約定行權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。員工持股目的主要為調(diào)動(dòng)員工積極性，增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)信心。為確保員工持股計(jì)劃實(shí)施，在員工持股出現(xiàn)虧損時(shí)，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)需要大股東補(bǔ)償員工損失兜底的情況——對(duì)于該風(fēng)險(xiǎn)，主體公司和實(shí)際控制人也要預(yù)估在內(nèi)。

　　持股平臺(tái)股權(quán)激勵(lì)稅收優(yōu)惠實(shí)在很雞肋

　　那么，對(duì)于持股平臺(tái)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃可不可以享受稅收優(yōu)惠呢?

　　非上市公司授予本公司員工的股票期權(quán)、股權(quán)期權(quán)、限制性股票和股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，符合規(guī)定條件的，經(jīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案，可實(shí)行遞延納稅政策，即員工在取得股權(quán)激勵(lì)時(shí)可暫不納稅，遞延至轉(zhuǎn)讓該股權(quán)時(shí)納稅;股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入減除股權(quán)取得成本以及合理稅費(fèi)后的差額，適用“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目，按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。同時(shí)，個(gè)人取得從任職受雇于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股權(quán)激勵(lì)符合條件的，也可按財(cái)稅[2016]101號(hào)文享受遞延納稅優(yōu)惠。

　　然而，遞延納稅規(guī)定僅適用于非上市公司制企業(yè)對(duì)員工的直接股權(quán)激勵(lì)，受益對(duì)象也是員工個(gè)人，而非合伙制持股平臺(tái)——沒(méi)有政策規(guī)定通過(guò)持股平臺(tái)獲得股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象可以穿透享受遞延納稅的稅收優(yōu)惠。

　　持股平臺(tái)份額持有者無(wú)法穿透享受相關(guān)稅收優(yōu)惠

　　由于大多數(shù)平臺(tái)采用合伙制模式，使得公司制下個(gè)人股東、法人股東能夠享受的稅收優(yōu)惠均無(wú)法穿透享受。這些無(wú)法穿透享受的稅收優(yōu)惠有：持股平臺(tái)GP持有主體上市公司股息紅利免稅不能穿透享受，持股平臺(tái)個(gè)人合伙人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股、上市公司股票免稅無(wú)法穿透享受，持股平臺(tái)個(gè)人合伙人持有新三板掛牌公司、上市公司股票股息紅利差別化無(wú)法穿透享受。

　　持股平臺(tái)投資者所得稅不得核定征收全面堵漏

　　合伙制持股平臺(tái)本身不是為節(jié)稅目的而設(shè)，而是出于考慮現(xiàn)代企業(yè)管理公司制下股東決策機(jī)制靈活性，以便各階段員工進(jìn)出平臺(tái)。實(shí)務(wù)中，持股平臺(tái)的趨利性通常會(huì)將機(jī)構(gòu)建立在各類(lèi)稅收洼地，而該類(lèi)型的洼地(主要是對(duì)獨(dú)資合伙企業(yè)權(quán)益性投資的投資者個(gè)人所得稅核定征收)極容易淪為陰陽(yáng)合同、隱瞞收入、虛列費(fèi)用、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)等行為的藏污納垢之所——實(shí)在令人痛心。

　　作為現(xiàn)代企業(yè)新型組織形式，合伙制企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得采取的是“先分后稅”原則，法人合伙人繳企業(yè)所得稅，個(gè)人合伙人繳個(gè)稅。如果再對(duì)平臺(tái)個(gè)人所得以低稅率核定征收，會(huì)非常具有吸引力。然而，財(cái)政部、稅務(wù)總局公告2021年第41號(hào)出臺(tái)規(guī)定，2022年1月1日開(kāi)始，對(duì)于直接、間接持有股權(quán)、股票、合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)份額等權(quán)益性投資的獨(dú)資合伙企業(yè)，一律適用查賬征收方式計(jì)征個(gè)人所得稅，從而將該類(lèi)型投資的個(gè)人合伙人核定征收之路堵死。

　　那么，平臺(tái)的法人合伙人可不可以核定征收呢?對(duì)于持股平臺(tái)的GP，其實(shí)早在2012年國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第27號(hào)就規(guī)定，專(zhuān)門(mén)從事股權(quán)(股票)投資業(yè)務(wù)的企業(yè)不得核定征收企業(yè)所得稅。

　　看來(lái)，單純?yōu)榱斯?jié)稅而節(jié)稅，單純?yōu)榱斯?jié)稅而跑去洼地注冊(cè)平臺(tái)搞核定征收那套的，以后行不通了。

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